Починаючи з 2022 року, характеристики міжсезоння бензину та дизельного палива стають менш очевидними. Ринок, де «піднімаються вище очікувань, але падають нижче реальності», є поширеним явищем, особливо у 2023 році, коли події у сфері охорони здоров'я мало впливають на ринок, ця особливість особливо очевидна. Тенденція ринку не відповідає загальноприйнятій карті, і тоді ми прогнозуємо ринок, і з чого почати?

Нестандартні ринкові тенденції третього кварталу цього року та четвертого кварталу яскраво відобразилися на ринку. Озираючись на третій квартал, липень був сезонним міжсезонням дизельного палива, ціни на дизельне паливо в провінції Шаньдун, щойно впали до 6700 юанів/тонна, але в середині липня через короткі терміни поставки великої кількості товарів, ринковий менталітет підвищився, а очікування пікового сезону, зумовлені цінами, різко зросли. Зростання цін тривало до півтора місяця. Після початку традиційного пікового сезону «золото дев'ять срібло десять», ціна різко впала з 8050 юанів/тонна у вересні до поточних 7350 юанів/тонна, коливаючись у діапазоні 700 юанів/тонна.

З якої точки зору нам слід зосередитися на прогнозуванні майбутнього ринку в умовах нетрадиційного ринку? На фундаментальних показниках? На стані розуму? Чи на ринкових новинах? Це не є послідовним для різних етапів. На цьому етапі вивчення ринкового менталітету та ринкових новин є важливішим, ніж вивчення фундаментальних показників.

З точки зору поточного ринку, фундаментальні фактори втратили своє значення. По-перше, гарні новини про скорочення виробництва нафти та дизельного палива на ранніх нафтопереробних заводах були заздалегідь сприйняті, і ринок міг би використати ці новини для ажіотажу, але ціна на сиру нафту не впала повністю, загасивши вогонь. По-друге, через інерцію ринкової галузі ринок бензину та дизельного палива був перепропонований, а поточна проектна потужність атмосферного та вакуумного виробництва Китаю наблизилася до 1 мільярда тонн на рік, і скорочення виробництва на 10%-20% не призведе до обмеженої пропозиції на ринку. Тому на цьому етапі ринку основний вплив на нього послабився, і натомість ринок песимістичний, що стає більш очевидним після різкого падіння цін на сиру нафту, але бензин та дизельне паливо не зросли, а бензин та дизельне паливо не знизилися з часом, що посилило песимізм у галузі, відкриваючи простір для повторного падіння цін.

Коли пізнє відновлення ринку залежить від двох аспектів, по-перше, дочекатися стабілізації цін на сиру нафту. Наразі загальні фундаментальні показники сирої нафти погіршуються, і нафтовому ринку слід звернути увагу на ризик подальшого зниження цієї хвилі зростання після липня. А результат зустрічі міністрів ОПЕК+ 26 листопада, продовження терміну або невелике скорочення виробництва, можуть продовжувати підтримувати високу волатильність цін на нафту, але абсолютний ріст обмежений, навпаки, якщо виробництво почне поступово збільшуватися, щоб компенсувати виробництво, сира нафта може зіткнутися з більшим рівнем ризику зниження. Коротше кажучи, негативний ризик сирої нафти ще не вивільнено. По-друге, дочекатися стабілізації настроїв на ринку. Якщо ціни на бензин і дизельне падання продовжуватимуть падати, розрив між бензином і дизельним паливом і сирою нафтою знову впаде до відносно низького рівня, песимізм на ринку може бути вивільнений, щоб підготуватися до наступної хвилі ринку, а настрій, що назріває, може мати довгострокові умови для зростання. Особисто я очікую, що наступна хвиля ринку буде приблизно в середині грудня, і ця хвиля ринку буде підсилена запасами товарів до закінчення негативного спаду, який тривав понад два місяці.